James M. Buchanan Tennessee, Estados Unidos, 1919
Estudió economía en la Universidad de Tennessee, y obtuvo el doctorado en la Universidad de Chicago en 1948, donde recibió la influencia intelectual de Frank H. Knight. Fundó la nueva Escuela de Virginia de Economía Política. Fue profesor e investigador en las universidades de Virginia, de California en Los Ángeles y de Florida, y en el Instituto Politécnico de Virginia. Buchanan se especializó en problemas de Hacienda Pública y realizó importantes estudios sobre el papel de la inflación como impuesto, así como sobre la naturaleza de la deuda pública. Uno de los principales teóricos de la llamada Teoría de la Elección Pública, junto con G. Tullock, Buchanan se ocupó de estudiar la economía política constitucional, con la intención de no limitar el análisis al funcionamiento de los procesos de toma de decisiones públicas en el marco de unas reglas establecidas, sino también de analizar la forma en que esas reglas son adoptadas y la posibilidad de medición de su eficacia. Tal como él mismo definió el campo, se trata de "comprender cómo deben ser diseñadas las constituciones de modo que los políticos que procuren los intereses públicos puedan sobrevivir". James M. Buchanan obtuvo el Premio Nobel de Economía en 1986 por su desarrollo de las bases contractuales y constitucionales de la teoría de la adopción de decisiones económicas y políticas.